灿星文明上市被否：股权架构规划杂乱，商誉减值管帐处理不妥

发布时间：2025-05-05　点此：59次

因《我国好声响》成名的公司灿星文明IPO受阻。

2月2日晚间，据深交所官网创业板2021年第9次审议会议效果显现，上海灿星文明传媒股份有限公司（灿星文明）未经过审议会议。深交所对“怎么确定实践操控人”等问题提出了质疑。

来历：深交所至于未经过审议会议的原因，上市委员会审议以为，灿星文明在撤除红筹架构后，股权架构规划杂乱，确定实践操控人的理由不充分、发表不完整，不契合《创业板初次揭露发行股票注册办理办法（试行）》等规则。此外，灿星文明在2020年4月对收买梦响强音产生的商誉进行追溯调整，并在2016年计提减值丢失3.47亿元，上述管帐处理未能精确反映公司其时的实践状况，不契合《注册办理办法》等相关规则。深交所上市审阅中心在审阅中要点重视了 “发行人实践操控人的确定”和“梦响强音商誉减值的管帐处理”两个事项。

深交所指出，灿星文明历史上存在红筹架构的建立、撤除景象，现有股权架构系映射红筹架构撤除前的结构构成，规划为杂乱。公司实践操控人包含华人文明天津、田明、金磊及徐向东，前述四方对公司施行一同操控。黎瑞刚系华人文明天津董事长、总经理、法定代表人，曾任发行人董事长。

而依据《一同操控协议》，发行人的一同操控人将安稳发行人操控权至上市后36个月。所以深交所要求灿星文明发行人代表阐明上市36个月后怎么确定实践操控人，是否会呈现操控权改变危险。深交所还要求发行人代表阐明在现已撤除红筹架构的状况下，一同操控人之一田明仍然经过多层级有限合伙架构来完成持股的原因。

2016年的一同收买也引起了深交所的重视。

2016年，灿星文明收买一同操控人之一田明持有的梦响强音100%股权，收买价格20.80亿元，构成商誉19.68亿元。告期内，梦响强音未产生商誉减值。2020年4月，灿星文明对梦响强音到2016年底的商誉计提减值3.47亿元，该项减值丢失产生于2016年度，不在陈述期内。灿星文明以为，追溯调整系从维护中小出资者利益视点动身并根据审慎准则作出。

深交所要求灿星文明阐明收买价格的公允性、计提商誉减值的原因及合理性以及此次对商誉减值进行追溯调整是否契合企业管帐准则的相关规则。

除了以上两个要点重视的问题，深交所还对公司的未决诉讼及裁定及外商出资状况进行了问询。

本次灿星文明揭露发行的股票数量不超越4260万股，悉数为新股发行，本次新股发行数量占发行后公司总股本的份额不低于10%。IPO保荐组织为中信建投证券有限公司，发行人律师为北京市中伦律师事务所。灿星文明此次IPO拟征集资金15亿元，用于弥补综艺节目制造营运资金项目。

来历：招股书工商材料显现，灿星文明建立于2006年3月24日，为电视和互联网节目制造和运营商。旗下节目包含《我国达人秀》《舞林大会》《我国好声响》《我国好歌曲》《出彩我国人》《我国好舞蹈》等。招股书显现，公司首要签约演员包含黄霄云、希林娜依.高、吴莫愁、李琦、苏运莹、旦增尼玛、毕夏、蒋敦豪、张磊、郭沁、扎西平措等。到2020年6月30日，公司签约演员数量为159人。灿星控股股东为上海星投出资有限公司，持股份额为65.68%，实践操控人为田明、金磊、徐向东和华人文明（天津）出资办理有限公司。其间，田明曾经在东方电视台担任记者、文娱频道专题新闻部副主任，后成为上海文广新闻传媒集团副总裁及东方卫视总监/总经理，2011年，田明加盟灿星，现任董事长、总经理。金磊和徐向东均为灿星董事、副总经理。华人文明（天津）出资办理有限公司的法定代表人为CMC本钱创始人黎瑞刚，他曾任曾任灿星文明董事长。

天眼查材料显现，灿星文明建立以来总共进行了四轮融资，其间最终一次产生在2018年7月31日，买卖金额为3.6亿元人民币，阿里和腾讯均入股。

值得注意的是，从1月22日发布的招股书来看，灿星文明历年的营收并不安稳，未能坚持增加。2017年、2018年、2019年及2020年1至6 月，公司的运营收入分别为 20.6亿元、16.5亿元、17.3亿元及3.5亿元；净利润分别为 4.5亿元、4.5亿元、3.45亿元、0.59亿元。

来历：招股书灿星文明解释道，近几年综艺节目职业快速开展，节目类型、观众审美、偏好改变敏捷，视频网站克己综艺与收购电视综艺版权之间此消彼长、微观经济波动等原因均对公司的运营效果和成长性造成了影响。灿星文明还提及了疫情影响下的2020年成绩下降的原因。“因疫情影响，2020年《我国好声响 2020》的录制播出时刻有所推延，节目收入及相关的音乐授权收入较去年同期下降。别的因为疫情的影响，2020 年 1-9 月海选授权收入较去年同期下降。”

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